电网与工控行业2026年度策略报告：AIDC机器人共享AI赋能电力设备出海拥抱全球Supercycle（附下载）

　　国内云厂商资本开支24年开始爆发式增长，聚焦AIDC基建。阿里24年资本开支同比增长率达239%，并宣 布25-27年投入3800亿人民币元（约合527亿美元）用于推进其云计算和人工智能基础设施建设，超过其过 去10年投入总和；腾讯24年资本开支同比增长率达221%，其预计25年将保持双位数增长；

　　海外云厂商24 年的资本开支均创下新高，并在 25/26 年指引中继续大幅上调，主要投向 AI 与云基础设施。 亚马逊25年CAPEX指引930亿美元，用于建设和扩容数据中心、购建 AI 专用服务器及网络设施；微软25年 CAPEX指引800亿美元，用于生成式 AI 和大模型训练需求；谷歌（Alphabet）将25年CAPEX指引由750 亿美元上调至850亿美元，用于数据中心及网络基本的建设、云端 AI 服务与 TPU 芯片部署；META 25年 CAPEX指引600-650亿美元，重金投入 AI 训练集群与数据中心运营。

　　AI时代GPU算力性能阶跃式提升，远超CPU的进步节奏。根据英伟达数据，GPU运算性能在近些年呈现高 速提升的趋势，8年内有望提升1000倍，远超CPU的进化速度，AI时代下，GPU有望成为最主要的算力核 心。

　　AI服务器性能进步伴随着功耗翻倍的增长。上一代英伟达的H200算力板卡其功耗约1700W，而新一代 B200板卡的功耗提升至3300W，增长幅度接近翻倍，这就从另一方面代表着AI服务器的进步将催化未来数据中心供电 系统加速进化。

　　柜外供电技术进化的底层逻辑：1）从提高用电效率、降低铜耗和降低Capex的角度，国内阿里携手中恒和 台达推广240/336V的HVDC系统（直流化）；2）随着AI算力需求的增长和高性能GPU的部署，IT负荷功 率大幅度的提高，同时AIDC存在物理空间存在限制+系统散热问题，迫使供配电功率密度大幅度的提高，供电系统向 800V/±400V 高压直流系统发展；3）远期AIDC向GW级发展，进一步提升供电效率+绿电高效接入+提高 建设效率+供电与算力分开，SST（固态变压器）等集成供电架构有望成为主流。

　　数据中心直流化的趋势已经明确，配电链路更加简化、更加集成的方向发展：根据英伟达800V供电白皮书和 数据中心800V直流供电技术白皮书（1.0），AIDC的直流化按照交流接入方式能分为1）低压整流、2）中 压整流，其中中压整流方案按照降压原理进一步分为1）保留工频降压环节和2）全面取消低频变压器（SST 方案），从趋势来看，配电链路是朝着更加简化、更加集成的方向迭代。

　　下游各大CSP明白准确地提出方案，800V/±400V HVDC作为下一代供电系统为大势所趋：为了适配Vera Rubin芯 片，NV25年10月发布800V DC架构白皮书，为Rubin的适配提供典型方案的指引；谷歌基于超前布局下一代 GPU和兼容当下GPU，提出±400V供电架构，确保其基础设施投资的高效可复用；根据META HPR蓝图，预计 26Q1推出±400VHPR以达到800kW单机柜供电能力。

　　国际大厂推动Sidecar独立电源柜，或定位改造需求：国际大厂台达、麦格米特等服务器电源厂家推出Sidecar 电源柜，与国内HVDC架构上最大的不同是以边柜形式放置在IT机柜旁，主电源放置于“白区”，颠覆了原有配 电架构，我们大家都认为此类产品主要是针对于在运数据中心的改造需求。

　　Sidecar方案实现了电源的高密，但仍有问题是需要解决。1）从产品量产角度，由于电源受机柜体积大小限制， 功率密度过高导致量产一致性、EMI、热管理等难度较大，距离量产仍有很大的差距；2）主电源从“灰区”转移 到“白区”，运维规范等规范仍是空白；3）仍要使用大量低压交流线缆，用铜量大且发热严重。

　　从CAPEX角度，传统HVDC和巴拿马电源相比UPS方案均有大幅的下降：从配电设备层面，直流化实现 了1）线%，正负双极取代三相交流；2）HVDC电源减少了逆变环节，减少了输出配 电柜，设备价值量也将会降低；3）巴拿马电源相较于传统HVDC，由于减少了PFC和拓扑结构的简化， 且不需要另外采购变压器和低压开关柜，因此系统成本更低。

　　从OPEX角度，链路效率提升带来电量损耗的降低，对大容量AIDC来说经济性效果愈发明显。根据巴拿 马电源白皮书，传统HVDC和巴拿马电源全链路效率比UPS方案分别高2%和4.5%。对于一个500MW IT 负载的AIDC来说，一年的电费将分别节省0.56/1.26亿元。

　　特斯拉机器人软硬件持续迭代，Optimus Gen3发布在即。特斯拉人形机器人25H2软硬件持续迭代，方案 改进加速，定点&发布在即。整体看，我们大家都认为V3大部分关节硬件已基本定型，仅存在部分参数微调，其 中手部自由度（腱绳）/承载力（微型丝杠）提升，结构设计升级（集成度提升等）基本确定。新型零部件 （摆线针轮减速器、轴向磁通电机、谐波磁场电机等）或在V4及之后版本应用。

　　产业链逐步收敛，产能布局进行时。伴随特斯拉硬件方案不断迭代测试，审厂节奏保持，我们预计下游硬件 供应链逐步收敛，尤其是关节&减速器&丝杠等主要环节。同时，历经了1年以上的持续配合，各供应链企 业在生产的基本工艺、规模制造均已完成前期设计及规划，国内外产能已逐步开始建设，重点看好具备泰国等海外 生产基地的供应链玩家，如三花、拓普、浙江荣泰等。

　　国内着重关注头部企业出货预期及上市节奏： 25年是国内机器人商业化元年，头部企业订单累计达数亿元。25H2国内机器人新增订单明显加速，优必选 、宇树、智元均获数亿元订单，应用场景以数据采集、表演、导览为主，我们预计明年随工业、数据采集等 需求进一步爆发，行业出货有望翻倍以上增长，突破4万台。

　　各地出台产业政策，量纲&补贴双管齐下： “研发&制造&应用”全链条覆盖，区域竞逐，抢占未来赛道。各地政府竞相发布人形机器人行动计划，明 确产业节奏与补贴导向，意在抢先布局未来赛道。政策从研发、制造到应用全链条覆盖，为企业输血减负， 撬动生态集聚，区域竞逐新兴高地。

　　机器人大模型趋势：国内“工业数据+群体协作”抢落地速度，国外“超大参数+双系统认知”抢通用上限。海外机器人大模型依托更大型底座，强化通用能力。2025年OpenAI、Google、英伟达等头部企业均重磅 发布大模型底座，同时依托底座模型先在海量互联网与仿真环境里练出“通用世界模型”，再外挂低秩适应 模块控制不同机体。整体看，“通用”是海外模型的最大标签。