“白毛股神” 也看上了绿的谐波？

  AI形成对抗。之所以把机器人板块定义为活跃，而不是主线。主要是最近的利好催化因素比较多，但在6月市场存在不少“雷区”的状态下，市场压制情绪总是更胜一筹，能不能走出主线级别，还有待商榷。

  不过，过去一段时间，机器人也断断续续走出过一些行情，像绿的谐波这样的龙头公司股票价格也已经节节攀升。

  2026年被官方正式定义为“人形机器人量产元年”，具身智能产业已连续两年被写入政府工作报告。

  日前，工业与信息化部、国资委联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动，其中提到，到2026年底人形机器人等重点产品在一批代表性场景中率先完成应用验证和常态部署，开启“作业模式”。

  另外，最近黄仁勋到访韩国，先后对接LG、SK海力士、斗山等本土龙头，合力推动物理AI与机器人产业落地。技术上，英伟达凭借Cosmos 3模型、仿真平台及人形机器人开发框架，有效压缩训练时长、降低研发门槛。

  本次深度合作加速了产业链协同，为全球具身智能发展赋能，赛道也迎来量产落地的关键契机。再叠加宇树科技的闪电过会，以及特斯拉Optimus V3在7-8月量产，引发了资金的关注。

  随着机器人产业的发展，机器人核心零部件国产化步伐不断加快。此前减速器、伺服电机等长期依赖海外的核心部件，如今相继实现技术自主，并大幅压缩了整机制造成本，为产品规模化量产提供了支持。

  其中绿的谐波是国内谐波减速器绝对龙头、全球第二大谐波减速器厂商。减速器也被称为人形机器人关节“心脏”，单台需12–16套，价值量占比高。公司发展历史可划分为三大阶段。

  第一阶段：技术积累期。1999年至2001年，左昱昱在恒加金属任职，深耕精密加工与高精度锻造，为柔轮生产积累核心工艺。2003年团队启动谐波减速器研发技术，耗时八年突破传统齿轮设计体系，打造出独家P型齿专利结构，顺利解决产品精度、寿命、扭矩三大技术瓶颈。

  第二阶段：破局成长期。2011年绿的谐波入局谐波减速器赛道，打破海外企业独家垄断格局。当时海外企业占据全球90%市场，国内采购成本高昂。公司同年推出自研样机，性能对标国际产品，价格低20%-30%，凭借性价比推进国产化。

  此后十年间，公司持续优化技术、扩充产能，成为多家国产机器人龙头的供应商，并在2020年登陆科创板，获评国产谐波减速器第一股。

  第三阶段：扩张爆发期。上市后产能持续扩容，2025年谐波减速器产能50万台，全球市占率15%，排名全球第二。

  伴随2023年人形机器人赛道兴起，公司提前布局的微型谐波产品、一体化关节模组订单激增，进入特斯拉Optimus、优必选等企业供应链。同时携手三花智控在墨西哥共建工厂，规划年产50万套执行器，深耕海外市场。

  最近大洋彼岸一个财经博主“Serenity”（被国内股民称为“白毛股神”）很火。由于自称两年总收益225倍，公开推过的35只股，31只赚钱，胜率近90%被市场关注。

  其个人打法是不追英伟达、微软这种巨头，而是去找AI、机器人产业链最上游、最刚需、最冷门的“卡点”小公司。巨头再大，也离不开这些 “卖水人”。比如光模块、磷化铟衬底、激光器、测试设备、精密减速器。

  6月5日，Serenity公开看好绿的谐波，将其视为人形机器人赛道核心国内标的。叠加黄仁勋对工业机器人行业的乐观表态，板块行情升温。该观点传入国内后，推动个股午后涨停。6月8日该股再涨近9%，本月累计涨幅逼近40%。

  不过，市场上对这位人士也有很多质疑的声音，认为其跟一些国内吹票的博主一样不可信。

  绿的谐波聚焦谐波减速器这一核心上游部件，产品直供新松机器人、埃斯顿、特斯拉、优必选等机器人企业。

  此外，公司大幅压低产品价格，加速其在多个制造领域普及。同时超高的性价比的零部件，也助力人形机器人落地量产，推动具身智能产业发展。

  目前来看，公司是国内行业龙头、全球第二大厂商，成功打破海外垄断。2020年之前，哈默纳科在全球谐波减速器市场的份额曾高达80%左右，处于绝对垄断地位。

  目前，根据多份行业研报，哈默纳科的全球市占率已降至40%-62%区间。据估算，绿的谐波全球市占率在12%-15%区间，在国内市场占有率大幅领先同行。截至2025年底，绿的谐波当前谐波减速器产能约79万台/年。

  公司订单充裕，处于行业领先水平。受工业机器人复苏、人形机器人小批量交付带动，国产减速器行业整体向好。2025年营收5.71亿元，同比增长47.31%；净利润1.24亿元，同比增长121%。剔除补贴、公允市价变动等因素后，扣非净利润同比增长118.59%，主业是业绩增长核心驱动力。

  2026年第一季度公司营收1.40亿元，较上年同期增长42.96%；归属于上市公司股东的净利润达3263.41万元，同比增幅为61.17%。

  对于业绩变动，公告指出根本原因是“公司工业机器人行业份额提升以及具身智能机器人业务规模大幅度增长，生产运营效率提升等”。

  绿的谐波当前的订单状况颇为充裕。在2026年5月14日的股东大会上，公司明确回应称“目前公司订单充足”。公司核心产品产能利用率从始至终维持在高位水平，完全能匹配募投扩产的产能爬坡进度。

  不过，我们也需要警惕，2023至2025年，公司综合毛利率从41.14%下滑至36.91%，主要公司为加大客户渗透、抢占市场占有率，采取了阶段性的价格调整策略，导致产品售价承压，叠加新产能投产带来折旧成本增加。

  同时行业竞争愈发激烈，海外巨头与国内同行都在扩产追赶，价格竞争压力增大。此外，若人形机器人量产进度没有到达预期，相关高利润订单也会受到拖累。

  如果公司后续订单、业绩能获得持续验证，那么它的景气度还是值得期待的。但也希望我们大家多少还是要警惕一些特殊情况，多分析分析公司基本面，当下市场的情绪面。

  任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资有风险，过往业绩不预示未来表现。财经早餐力求文章所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。本文仅代表作者本人观点。